https.//t.me/Looks199

债券收益率先下后上，相比上季度末收益率小幅下行，曲线略陡峭化。正如笔者上季度预期：三季度经济数据偏弱，政策面偏暖，债券机会大于上半年。但同时伴随政策利好落地，加上去年四季度低基数效应、专项债大概率在四季度落地、届时经济可能会企稳，银行资金成本下降较慢，依旧是制约债券收益率进一步下滑的主要原因。

他说造成这个问题的部分原因在于，美联储过于专注于缩表，这种“自动驾驶”状态可能导致“缩表规模有些过度”。但Tannenbaum说，储备越来越少的现实应该已经非常明显。在Tannenbaum看来，新的操作当然应被视为在货币政策范畴之内。“通过一系列举措来实施货币政策，”他解释道。“美联储最近采取的举措就是货币政策的一部分，必须这样看待这些举措。”

附：八项理赔服务举措1．开设多种报案入口。开通7*24小时客户服务热线，客户可通过众安保险全国统一客服电话1010-9955、众安保险官网（https：//www.zhongan.com）、“众安保险”微信公众号等多种途径进行报案咨询。2．开通紧急响应机制。接到疫情报案后，工作人员30分钟内联系客户，提供“一对一”专项服务。

风水轮流转的跷跷板国债期货上涨下跌离不开国债本身。长久以来，在市场“狂风暴雨”时，国债一直作为有效的避险工具而发挥重要作用，反之，当市场情况好转，国债作为跷跷板则会下行。早在2018年上半年，投资者担忧经济前景，股市、汇市波动加大，产生了部分避险需求，避险情绪剧增，各路资金纷纷流入债券市场跷跷板现象凸显。这时，虽然监管、去杠杆等因素仍对债市有一定压力，但整体上债市表现强势，收益率下行明显。

这说明在世界贸易发展中，WTO的运转已经使得各国关税不断下降。关税越低，表明贸易越自由化。但随着世界贸易格局的变化，即便是低关税也不再适应新的形势，产业分工的细化、产业链的增加导致中间环节需要多次甚至十几次经过各国海关。假设一个产品的生产经过了四个国家，即使关税降至5%，最终累计叠加之后，整个产品的生产需要承担百分之十几的关税，而且产品的价格还包括了劳动力、物流运输等服务的价值，这些费用不断叠加，海关根据价值来征税，最终都变成了关税的基数。从这个意义上来看，大家发现恐怕只有零关税才能适应几十个国家、几百个企业共同制造一个产品，这个产品又从最终生产厂卖到全世界的现状，所以提出了“零关税”原则。随着全球贸易格局的变化，随着跨国产业链、供应链、价值链成为制造业的主体，国家之间的关税运作模式也需要随之变化。

澎湃新闻通过天眼查信息发现，“上海郝魏商贸有限公司”法定代表人为晋小华，注册资本450万人民币，注册时间为2017年12月15日；经营范围包括建筑材料、五金、化工原料、电子产品等，与旅游、交通出行无关。8月19日，澎湃新闻多次尝试联系上海郝魏商贸有限公司，但该公司官网显示的客服电话无法接通，售后电话提示错误。